赢翻网配资龙头扩产卡位高端赛说念 PCB高景气度周期还能抓续多久？

覆盖芝加哥至华盛顿特区的 PJM 互联电网于周日晚间发出预警，称其将连续七天面临极端用电需求，这是 “PJM 电网从未遭遇过的冬季持续高负荷状况”。得克萨斯州电力可靠性委员会（简称 ERCOT）预测，周一用电需求将达到 86 吉瓦，刷新 2023 年 8 月创下的历史峰值。

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在东说念主工智能海浪抓续演进的配景下，产业链景气度正按捺朝上游传导。刚刚斥逐的英伟达GTC 2026大会，再次将PCB（印制电路板）行业推至聚光灯下。

会上，黄仁勋重申了改日算力开发的刚性需求，尤其强调推理侧Token浪费将呈指数级增长，并不竭展示了新一代硬件居品矩阵。值得缓和的是，初次亮相的Groq 3 LPU芯片以及Rubin Ultra架构中的正交背板有规画等，在工作器架构层面显赫晋升了PCB用量密度。

以Groq 3 LPU为例，其单机柜集成多达256张芯片，托盘结构大幅增多，使得单元机柜所需PCB数目较传统架构明显晋升。

“不错浅陋通晓为，算力开发‘更复杂了’，对PCB的层数、精度和数目都提议了更高条件。”华南别称PCB行业东说念主士对21世纪经济报说念记者说说念。

PCB需求爆发

事实上，往时两年间，AI驱动的算力竞赛，已成为PCB行业景气上行的中枢催化剂。高多层板、高阶HDI（高密度互连板）等高端居品需求抓续开释，带动产业链企业事迹显赫增长。

3月30日晚间，PCB专用开发制造龙头巨室数控发布了配置以来的最佳“财报”，2025年，巨室数控结束贸易收入57.73亿元，同比增长72.68%；包摄上市公司股东的净利润8.24亿元，同比增长173.68%；扣除非芜俚性损益后的净利润为8.21亿元，同比增长290.92%。其中，单2025年第四季度，巨室数控的净利润就达到了3.33亿元，跨越了上半年之和（2.63 亿元）。

更早些时分，各大PCB厂商也纷纷发布了事迹高增长的财报。寰宇AI工作器PCB的中枢供应商胜宏科技露馅的年报骄慢，其2025年结束贸易收入192.92亿元，同比增长79.77%，结束包摄于上市公司股东的净利润43.12亿元，同比增长273.52%；深南电路2025年结束贸易总收入236.47亿元，同比增长32.05%，包摄于上市公司股东的净利润32.76亿元，同比增长74.47%；沪电股份结束贸易收入189.45亿元，同比增长42.00%，归母净利润38.22亿元，同比增长47.74%。

上游材料范围，覆铜板行业龙头生益科技2025 年归母净利润14.73亿元，同比增长343.76%；覆铜板制造商南亚新材也结束归母净利润2.41亿元，同比增长378.65%；PCB钻针龙头鼎泰高科归母净利润4.34亿元，同比增长91.14%；PCB电镀开发龙头东威科技归母净利润1.29亿元，同比增长86.81％。

“这一轮AI硬件需求爆发，高端PCB的需求量卓著大，企业产能和托付周期都承压明显。”前述PCB行业东说念主士对记者默示，“从2025年开动，产业链公司还是在加速扩产，同期上游材料价钱也在抓续高潮。”

据其骄慢，年头多家覆铜板（CCL）龙头企业已启动新一轮加价。“咱们判断，这一轮加价周期至少会勾搭2026年全年，致使不祥率会延续到2027年上半年。”

年头以来，在AI算力需求的驱动之下，PCB产业链再度迎来大加价。

材料端，日本半导体材料巨头Resonac领先告示，自3月1日起将铜箔基板（CCL）及黏合胶片售价上调30%以上；紧随自后，三菱瓦斯化学官宣4月1日起对覆铜板、半固化片、铜箔树脂片等全系列高端PCB材料加价30%，两大巨头的调价作为，陡然燃烧寰宇PCB产业链的加价引擎。

随后，国内PCB产业链企业也纷纷奴才加价，加价趋势赶紧延迟到悉数PCB产业。据招商电子研报露馅的草根调研数据，建滔、金安、南亚一线业务员均默示现时行业正处于第二季度新一轮的加价阶段，预测均价将再涨20%以上，且加价或将抓续到5月底。第三季度行业将再迎传统旺季疏导AI算力范围拉货提速，加价不祥率仍会抓续。

高端产能扩产潮

在需求康健拉动下，PCB产业链扩产节律明显加速。包括高端多层板、IC载板在内的多个细分范围，均出现了新建产线、技改升级的密集作为。

2025年至2026年头，PCB行业掀翻一轮前所未有的百亿级扩产与投资海浪，据不十足统计，甘休2026年3月，国内PCB头部企业公布的新增高端产能投资方针总和已跨越400亿元，扩产意见主要聚焦在AI工作器、高频高速、封装基板、车载高端PCB等范围。

其中，胜宏科技2026年度投资方针总和不跨越200亿元，其中固定财富投资不跨越180亿元，要点用于新厂房开发、高端开发购置、自动化产线修订，短线炒股配资同期配置20亿元股权投资方针，布局PCB产业链陡立游优质财富，完善产业生态。

沪电股份也接连抛出大额投资方针，全资子公司拟投资55亿元开发高层数、高频高速、高密度互连PCB分娩样貌，2026年2月追加33亿元投资，加码AI芯片配套高端PCB产能，其昆山AI芯片配套PCB样貌已完成主体结构封顶，预测2026年下半年进入试产阶段。

3 月中旬，鹏鼎控股也告示，拟投资110亿元开发高端PCB基地，聚焦高阶HDI、SLP、车载PCB三大范围，这是公司近7个月来露馅的第三次扩产公告，前两次金额分辨为80亿元和43亿元，累计已达233亿元，抓续强化消费电子+AI终局+汽车电子的全场景布局。

在加大老本开支的同期，多家龙头公司也启动了定增融资、二次上市等责任，以借助老本阛阓赶紧“补血”。

3 月 30 日，胜宏科技通过上市聆讯，准备在港交所上市，募资用途主要围绕产能彭胀和本领研发。而客岁10月，胜宏科技才在 A 股阛阓完成了新一轮的定增刊行，募资总和为19亿元。

3月25日，强达电路发布公告称，公司拟向不特定对象刊行可休养公司债券，召募资金总和不跨越东说念主民币5.5亿元（含本数）。扣除刊行用度后，召募资金将一皆插足“南通强达电路科技有限公司年产96万时常米多层板、HDI板样貌”。

3月20日，生益电子也就其2025年度向特定对象刊行股票央求文献的审核问询函进行了复兴，对募资限度、效益测算、筹备情况等中枢问题作出详备诠释。公司拟募资不跨越25.295亿元，主要投向东说念主工智能揣度HDI分娩基地开发、智能制造高多层算力电路板两大样貌及补充流动资金。

“从这一波融资扩产潮来看，资金主要投向了高端产能开发，而面前AI算力投资高度不竭在少数头部客户，老本会抓续向头部企业、高端范围不竭。跟着这轮数百亿的高端产能不绝在今明两年投产，行业不竭度会抓续晋升，具备高端居品才略、客户结构优质、且具备限度化托付才略的龙头企业，而低端的中小厂会被加速淘汰。”沪上别称资深的券商电子行业分析师指出。

高景气度能延续多久？

值得一提的是，由于PCB行业历来具有周期性特征，在现时高景气背后，不少阛阓东说念主士追思，高端产能的抓续扩建可能潜伏结构性风险。

一方面，受益于AI工作器、高速通讯等范围需求焕发，高端PCB赛说念快速增长的同期，会对中低端消费电子等PCB需求酿成挤压。另一方面，多数PCB扩产产能预测会从2026年下半年开动逐步开释，若AI需求增长不足预期，可能出现结构性产能多余。

不外，详细多方不雅点来看，业内东说念主士合计PCB行业本轮景气上行仍具备一定抓续性。

“高端产能的开释是有节律的，不是说扩产就能恐怕形成有用供给。”前述PCB行业东说念主士合计，高阶HDI和载板对开发精度、良率适度条件极高，产能爬坡周期渊博在12个月以上。

华南一家PCB上市公司证券部东说念主士也对记者默示，短期看，AI仍在彭胀期，PCB需求不会快速降温，“至少咱们当今判断，公司正在缱绻的产能是提前凭证行业的需求而鼓舞的，当今高端(需求）着实是相比缺的。”

胜宏科技高管在3月25日的投资者交流中也默示：“PCB行业现时的景气度有其坚实的需求基础，跟着寰宇通用东说念主工智能本领加速演进，东说念主工智能磨练和推理需求抓续扩大，AI算力、AI工作器的需求赶紧增长，对PCB的需求量大且条件高，为行业改日的抓续增长提供了强有劲的复旧。从中期来看，高端居品的供给仍将处于相对病笃的气象，下流有虚耗的需求消化新增产能。”

中信建投也在其近期发表的研报中指出，PCB企业扩产不是浅陋进行老本开支，开发厂房，购买开发即可完成，波及供应链配套、环评、详细成本等多方面身分。尽管现阶段PCB企业均在放荡投建产能，但从投建产能到真正产能中间需要经验工场审核、居品认证、良率爬坡等系列经由，后续AI用PCB居品工艺制程复杂进程仍在按捺提高，产能无法井喷式开释，因此，PCB产能的供需阵势并不会在短期内发生逆转，无需过度追思。

筹议机构Prismark预测赢翻网配资，2024年至2029年寰宇PCB行业产值年复合增长率约为5.2%，其中AI工作器研究HDI板的年均复合增速将达到16.3%。