鸿运配资 “恒力系”再融资70亿！“江苏首富”眷属奈何周转千亿*ST松发？

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　　起首 | 野马财经

　　作家 | 于婞

　　一家壳公司，被重写成一个产业故事。

　　一笔70亿元的定增恳求，将“恒力系”巨大的成本棋局再次推向台前。

　　近日，*ST松发（603268.SH）（下称“松发股份”）公告称，公司向特定对象刊行A股股票的恳求获上交所受理，拟募资不进步70亿元，全部投向高端船舶制造产能彭胀。

　　对于一家刚刚完成重组、尚未摘帽的*ST公司而言，这一融资界限号称“大手笔”。

　　但如若把视角拉长至其背后的“恒力系”，这是恒力重工借壳上市后的初次大界限再融资，亦然“江苏首富”陈建华、范红卫配偶在成本阛阓演出的最新一幕。

　　从面对退市的陶瓷企业，到千亿市值的“民营造船第一股”，松发股份仅用一年时期便完成换骨夺胎。而在这背后，一场对于“造船周期”的押注、眷属传承的棋局，正在徐徐张开。

　　3月30日，松发股份发布对于恳求取销股票退市风险警示的阐扬公告，称公司2024年财务方向波及关系章程被实施退市风险警示，2025年齿迹达标后已恳求取销退市风险警示，面前该恳求处于补充材料阶段。当日收盘，*ST松发报118.11元/股，总市值1147亿元。

　　图源：罐头图库

　　70亿定增“豪赌”高端船舶？

　　这次定增，松发股份拟募资不进步70亿元，投向三个神气：绿色智能高端船舶制造一体化神气拟进入50亿元，绿色船舶制造曲组配套升级神气拟进入15亿元，配套3号—6号船埠神气拟进入5亿元。合座投资界限高达135.09亿元。

　　这是公司近一年内的第二次大界限募资。2025年8月，松发股份刚完成配套融资39.32亿元，用于绿色高端装备制造神气和国际化船舶研发策画中心确立。

　　两次募资停止不到一年，系数界限超百亿。

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　　这意味着，公司面前最中枢的逻辑仍是不再是“扭亏”，而是“彭胀”。而彭胀的前提，是对行业周期的判断。

　　畴昔十年，人人造船行业履历了一轮深度出清，据“克拉克森（Clarksons）”数据，人人活跃船坞数目已从2008年前的峰值（进步1000家）大幅下落至2024年的约380家。其中，无数中划子厂退出阛阓，产能权贵减弱，行业齐集度快速提高。与此同期，在“双碳”方向驱动下，人人航运业正在进入新一汽船舶更新周期：LNG船、氨燃料船等绿色船型需求爆发、航运公司加快淘汰老旧船只、高端船舶订单向头部船坞齐集。供给减弱与需求升级重复，使造船行业从“豪阔期间”迈入“结构性紧缺期间”。

　　在这一布景下，据松发股份召募阐明书线路，其手握订单金额已超千亿元东说念主民币，2025年新接订单115艘，新订立单量位居中国第二、人人第二。

　　图源：罐头图库

　　新智派新质分娩力会客厅接头首创发起东说念主袁帅分析以为，从行业大环境来看，人人航运阛阓的波动弥远与造船周期素雅绑定，畴昔几年，人人生意方法重构、环保政策趋严重复古船更新需求开释，让船舶制造行业迎来了久违的订单潮。70亿募资全部投向产能彭胀，败表露企业对高端船舶赛说念的强项信心。

　　“不外松发股份这笔定增更像是企业基于自己转型需求与行业趋势的精确布局，而非单纯押注周期波动。”袁帅暗意，“虽然，不成否定面前行业周期上行给松发股份带来的机遇。在行业订单饱胀的布景下，产能彭胀能让企业快速霸占阛阓份额，借助周期红利完成初期的产能爬坡与技能蕴蓄。但更要道的是，松发股份发的布局对准的是高端船舶的技能壁垒与阛阓缺口，而非依赖周期红利赚取短期利润。”

　　袁帅以为，对于阛阓而言，更应关怀的是松发股份在跨界转型中的奉行才能，包括技能储备是否足以救助高端船舶制造、供应链整合是否顺畅、东说念主才团队是否匹配等，这些身分才是决定定增神气成败的要道。

　　从陶瓷厂到“千亿船王”

　　“江苏首富”奈何周转钞票？

　　这场再融资的源流，是松发股份2025年完成的一场号称“换骨夺胎”的要紧钞票重组。而背后的操盘手，恰是“恒力系”的实践法例东说念主——陈建华、范红卫配偶。

　　夫妇俩与松发股份的渊源要从2018年提及，那一年，恒力集团以8.2亿元拿下松发股份法例权。松发股份是广东潮州的“瓷王”，主营日用陶瓷，但受国内需求见顶、欧盟反推销等身分影响，事迹握续下滑，2021年至2023年累计耗损近12亿元。恒力入主后并未急于重组，短线炒股配资而是让这个“壳”千里淀了7年。

　　与此同期，2022年，陈建华、范红卫配偶通过恒力集团，以21.1亿元的对价收购了闲置十年之久的STX大连造船坞钞票。STX大连曾是中国最大的外资船坞，受阛阓等身分影响，2015年进入停业清理轨范，尔后屡次拍卖均流拍告终。

　　终于在2024年，两条线交织，当年10月，松发股份晓谕要紧钞票重组：将原有陶瓷和证明钞票合座置出，同期作价80.06亿元注入恒力重工100%股权。2025年5月，该重组决策获中国证监会注册通过，成为“并购六条”政策实施以来首宗获批的上市公司跨界并购案例。

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　　重组完成后，松发股份主营业务从日用陶瓷变更为船舶及高端装备制造。实践法例东说念主陈建华、范红卫配偶握股比例升至79.83%。公司的事迹也在2025年“一飞冲天”。本年3月9日，松发股份线路重组后首份年报，交出了一份营收与利润双增长的亮眼收获单。2025年，公司竣事营业收入216.39亿元，同比增长274.95%；归母净利润26.55亿元，同比增长1083.05%。

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　　市值亦然水长船高。Wind败露，松发股份股价从重组前的14.35元/股飙升至最高132.6元/股，总市值突破1171亿元。

　　不错看到，“恒力系”用三步“周转”了这家陶瓷厂：率先是剥离旧钞票，将上市公司原有的陶瓷和证明钞票合座置出，绝对清空历史职守；然后是注入新钞票，将2022年才收购的恒力重工100%股权装入上市公司；终末重塑业务结构，将公司主营业务从轻钞票、弱盈利的耗尽制造，切换为重钞票、高景气的高端船舶制造。

　　如今，松发股份仍是完成了“传统陶瓷公司”到“高端造船平台”的跃迁。另一边，短短三年，一个停业船坞从21亿元收购价，成长为千亿市值的上市公司中枢板块。

　　“企二代”的成本首秀

　　这次成本运作的“操盘手”陈建华1971年出身于江苏苏州吴江农村，家说念荫庇，“小时候上学连几块钱膏火皆要东拼西凑”。13岁那年，他被动辍学，在建筑工地当了4年泥瓦匠。其后因一次不测摔伤落下了腰椎病，无奈转业收丝。凭借受苦耐劳，到上世纪90年代初期，他攒下了200余万元积蓄。彼时，比他大四岁的范红卫在一家纺织厂当司帐，两东说念主阐明结为夫妇。

　　1994年，23岁的陈建华听闻镇上有一家镇办织造厂面对倒闭，他核定斥资369万元将其收购。范红卫也辞掉司帐劳动，与丈夫统统创业，在工场担任财务总监。

　　夫妇俩由此起家，创立恒力集团。尔后，恒力冷静向产业链上游蔓延：从纺织到化纤，到PTA，到PX，一齐破裂外洋把握。如今，恒力集团已发展为掩饰真金不怕火油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链的国际龙头企业。2024年，集团总营收达8715亿元，位列全国500强第81位、中国民营企业500强第3位。

　　在成本阛阓，“恒力系”旗下共有两家A股上市公司和一家新三板公司。其中恒力石化（600346.SH）是“恒力系”的中枢钞票。其2016年借壳上市，酿成了“原油—芳烃、烯烃—PTA、乙二醇—聚酯新材料”的完好产业链。法例2026年3月30日，恒力石化总市值1546亿元。陈建华、范红卫配偶系数握股61.51%。松发股份是“恒力系”的造船新贵。另一家在新三板挂牌公司同里旅游（834199.NQ），则是聚焦佳构栈房运营服务。

　　2025年，陈建华、范红卫配偶以801.2亿元握股市值蝉联“江苏首富”。

　　图源：罐头图库

　　陈建华‌出身于‌1971年‌，范红卫‌出身于‌1967年‌，如今，夫妇俩皆已到了知命之年‌，二东说念主“00后”的男儿陈汉伦也初始站到台前。

　　2025年8月，松发股份董事会换届选举，陈建华、陈汉伦父子同期出当今非寂寞董事候选东说念主名单中。随后，陈汉伦出任公司董事、总司理职务。陈汉伦出身于2001年，本年25岁。他领有新加坡南洋理工大学把持金融硕士学历，曾任普华永说念（新加坡）企业所得税税务接头参谋人，2024年3月起担任恒力集团副总裁。

　　这并非陈建华配偶独一登台的子女。二东说念主1993年出身的女儿陈逸婷早于2015年便进入恒力集团劳动，曾崇敬旅游、动力等业务，2025年6月以恒力集团副董事长身份亮相。

　　而这一次的成本运作，正在成为二代交班的“练兵场”。陈汉伦进入眷属企业，就是从恒力重工的造船业务初始。2024年8月，他代表恒力重工与瑞士MSC签署计策互助契约；2025年6月，在恒力重工首艘VLCC定名典礼上也能看到他的身影。

　　在二代接棒的要道节点，“恒力系”的成本棋局能否沉着传承、接续彭胀？褒贬区聊聊吧。